A Paramount Skydance (PSKY) átalakította a Warner Bros. Discovery (WBD) felvásárlásához kapcsolódó adósságfinanszírozási csomagot írja a Variety. A korábbi verzióhoz képest a frissített verzió más feltételekkel próbálja erősíteni a részvényesek bizalmát. A korábbi hírek alapján a Paramount már korábban is magas, több tízmilliárd dolláros hitelcsomaggal, illetve extra készpénzes ösztönzőkkel próbálta növelni az ajánlat vonzerejét.

Az üzlet főbb számai

• Vételár: A Paramount részvényenként 31 dollárt fizet készpénzben a WBD-ért.
• Tranzakciós érték: A felvásárlás a WBD-t körülbelül 81 milliárd dollárra értékeli (ez a saját tőke érték), a teljes vállalati érték pedig a hitelekkel együtt eléri a 110 milliárd dollárt.
• Finanszírozás:
  • 54 milliárd dollár adósságkötelezettség: Ezt a Bank of America, a Citigroup és az Apollo biztosítja. Ebből 15 milliárd dollár a WBD meglévő kötelezettségeinek fedezésére, 39 milliárd dollár pedig új hitel.
  • 47 milliárd dollár saját tőke (equity): Ezt az Ellison család és a RedBird Capital Partners finanszírozza.

Mit jelent ez?

A finanszírozás szerkezetének módosítása azt jelezheti, hogy a Paramount a végső üzleti és szabályozási kockázatokat próbálja jobban kezelhetővé tenni. Az ilyen átszervezés tipikusan arra szolgál, hogy a vevő meggyőzze a WBD igazgatótanácsát és a részvényeseket is arról, hogy az ügylet valóban lezárható.

Az üzlet érdekessége, hogy a Paramount egy olyan licitháborút nyert meg a Netflix-szel és a Comcasttal szemben, amelyben kifizetett egy 2,8 milliárd dolláros kártalanítási díjat is, ami a WBD korábbi, Netflix-szel kötött (de végül felbontott) megállapodásából eredt.

Háttér

A Paramount és a Warner Bros. Discovery körüli alku már korábban is agresszív licitháború volt, amelyben a Paramount többször hangsúlyozta, hogy készpénzes ajánlata jobb a rivális Netflix megoldásnál. A későbbi jelentések szerint a megállapodás teljesített adósságszintje rendkívül magas lenne, körülbelül 79 milliárd dollár körül.

Ez a hír önmagában nem a deal végét jelenti, inkább azt, hogy a Paramount tovább finomítja a finanszírozást, hogy növelje a felvásárlás esélyét. A piac szempontjából ez azért fontos, mert a finanszírozási feltételek sokszor ugyanannyira számítanak, mint maga az ajánlati ár.

A WBD részvényesi szavazás dátuma 2026. április 23-án lesz, helyi idő szerint délelőtt 10 órakkor.

A cikk forrása: Variety